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万众期待的罗伯特•帕克Robert Parker 2005年份波尔多酒评回顾现已公布。上周，Liv-ex指出，多个2005年份葡萄酒自2014年12月得到早期的评分升级后，价格一直稳步攀升；这意味着原本在2008年时發佈的在瓶成绩是低估了2005年份。 现在多个葡萄酒的评分升级已得以实现。最初，只有兩个2005年份的波尔多葡萄酒得到100满分的在瓶分数，实在令不少人感到意外。如今，有12个葡萄酒（如下表所示）获得了完美的三位数字得分，使2005年份成为第二个拥有最多100满分葡萄酒的年份（2009年份共有19个）。值得注意的是，除侯伯王Haut Brion和美讯Mission Haut Brion（佩萨克-雷奥良Pessac-Leognan酒区）外，这些完美的2005年份全都是右岸的葡萄酒， 无一来自梅多克Medoc酒区。 帕克本人在报告中评道，他原本认为2005年份是一个“空前地被过度吹捧”的年份。但他接着指出，“与此同时，我认为这个年份的葡萄酒将需要相当的耐心来待其演变。” 帕克表示雖然2005年份比2010年份得到更多的100滿分葡萄酒，但总体而言， 相比2009和2010年份，2005年份的“质量和一致性较为失色，雖然只是一个相对较小的差距”。 12個取得100滿分的2005年份波尔多葡萄酒名單如下：  昨天早些时候，我们观察到以上多个葡萄酒在交易所的成交价随即出现上涨。这包括美讯Mission Haut Brion 2005年，成交价由上周的3700英镑升至昨天的​​4490英镑； 而白马Cheval Blanc 2005年也由上周的4100英镑升至昨天的​​4950英镑。在erobertparker.com布告栏上， Lisa…

整个2005年份的波尔多葡萄酒因被预期将会有评分升级而开始纷纷涨价。上次，我们探讨了10 款涨价幅度最大的2005年份波尔多葡萄酒，而美讯Mission Haut Brion是其中之一。 2006年4月，此酒荣获帕克95-97的在桶得分。一年后，其评分升至96-100分而价格飙升：每箱12×75的交易价在升级之前为2100英镑；十二个月后（在酒评家公布在瓶分数之前）即涨价至6000英镑， 升幅高达185％。但后来它因三位得分未能实现（只得帕克97分）而跌价；虽在2012年8月评分升至98+分，但并未能促使其再次涨价。 有趣的是，期待中的帕克2005年份酒评回顾似乎对市场影响更大：自去年11月底，价格已攀升了约20％，而每箱12×75的最近成交价为3700英镑。买家是否在期望此酒会再次得到评分升级？ Suckling给予这“悠长而美丽的” 葡萄酒99分，而Neal Martin则给它98分。如之前所提及，帕克在2012年8月评道“如一切可在10 – 15年内完美地融合，这出色的2005年份将值得三位数字的得分。” 然而，接下来的帕克评分将如何影响此酒的价格？

波尔多葡萄酒在Liv-ex的交易价值份额，继前两周的不到60％， 上周升至68.8％。尽管如此，这份额仍然远远低于2015年至今所见的77.8％水平。波尔多一级酒庄的交易水平继续相对较低，但追踪他们表现的Liv-ex 50仍尚算稳定，比前周上升了0.11％。虽然Liv-ex 50在2015年一直有点波动，但上周四却以271.92点收盘，是2月以来的最高水平。 随着罗伯特•帕克Robert Parker将在下周内发布其对2005年份波尔多的十年酒评回顾，该年份葡萄酒已引来显着的兴趣。在上周的Liv-ex博客中，我们覆盖了几个最近已呈现涨价的2005年份波尔多葡萄酒，包括宝玛Palmer和美讯Mission Haut Brion。然而，上周出现在五大交易数量排行榜的2005年份，却是康色扬Conseillante。就波尔多葡萄酒而言，在最近的帕克2012年份在瓶得分中成大赢家之一的97分的克莱蒙教皇Pape Clement 2012 年，其交易表现也不错，每箱12×75的交易价为475英镑。 除了波尔多，香槟也继续保持领先地位，主要是受到泰亭哲康帝思Taittinger Comtes 2005年、堡林爵特酿NV和水晶Cristal 2006年所提振，上周占总交易价值比份几乎达十分之一。而美国葡萄酒方面，前周成为最大交易价值葡萄酒之一的100满分啸鹰Screaming Eagle 2010年，上周其同是100满分的2012年份也发现中标。  

随着罗伯特•帕克Robert Parker将在下周内发布其对2005年份波尔多的十年酒评回顾，所有的目光都聚焦在该年份的葡萄酒。本年较早前，我们已观察到因多个2005年份葡萄酒的评分升级而令买家兴趣大增， 并开始引发连锁反应。周一我们分析了2005年份的宝玛Palmer，自12月以来便已出现了反弹。那么其它波尔多2005年份葡萄酒的走势又如何？ 下表显示了自11月底（在连锁反应开始之前），涨价幅度最大的2005年份波尔多葡萄酒。表中大多数葡萄酒的帕克在瓶得分均处于或高于原本的在桶得分范围内，而有几个則获得其他著名酒评家更高的得分。拉弗尔Lafleur 名列榜首，得到James Suckling 100满分， 他评此酒“经典的结构令人难以置信；并拥有无可挑剔的平衡” 。而2005年份的美讯Mission Haut Brion、拉古斯Grand Puy Lacoste和乐夫波菲Leoville Poyferre均取得更高的Neal Martin得分，分别为98、 97和95分。 帕克对下表中的葡萄酒充满信心。他坦率地谈及美讯2005年的潜力：“如一切可在10 – 15年内完美地融合，这出色的2005年份将值得三位数字的得分。”他形容拉弗尔2005年“目前虽紧致和简朴，但其得天独厚却不容置疑”；并期望老色丹Vieux Chateau…

随着罗伯特•帕克Robert Parker将在下周内发布其波尔多2005年份的十年酒评回顾，该年份葡萄酒的交易和价格在过去的八个月均已持续上升。在报告发表之前的最后几天，Liv-ex将对2005年份波尔多葡萄酒的最近走勢进行分析。 2005年份的宝玛Palmer特别引人注目，自2008年4月得到帕克评分升级（从在桶94-96分升至在瓶97分）后，价格即节节上升。在高峰期的每箱12×75交易价更高达2700英镑，但此后却持续波动。 然而，从2014年12月开始， 如一些同被帕克升级的2005年份波尔多葡萄酒一样，宝玛2005年的价格开始呈现“连锁反应”的上涨。每箱12×75的交易价由12月的1685英镑，升至上周的2150英镑，增幅接近三成。买家是否在预期此酒将会得到帕克进一步的评分升级？ 对于买家是否可以得偿所愿，他们可能可以从帕克的笔记中得到一点提示。 2008年时他评道：“此酒将越见出色，陈化后可能會值更高的得分”。早在2006年，他已描述它为“一经典之作和极具陈化潜力的宝玛”。 更好的见证是帕克在宝玛2009年份（97分）中的笔记；在那里2005年份已跻身于他所列举的“空前优秀的宝玛”之一：包括1961、1966、1970、1989、2000、2005和2009年份。 2005年份宝玛的走势将何去何从？

上次，我们在各个波尔多酒庄的最便宜和最昂贵的年份之间，檢視了其最大和最小的价格差异幅度。我们发现多个酒庄在其最高低的价格之间出現了显着的差距，這是因买家们同在追求最高得分的葡萄酒時而推高了价格。然而，究竟哪里才是真正价廉物美之所在？ 为了探讨这个问题，如下表所示，我们抽取了五个在高低价格之间具有最大差异的酒庄，然后采用POP*分析（Liv-ex对葡萄酒的粗测价值计算方法），确定了各个酒庄的最佳和最差价值的年份。 该表是采用Liv-ex中间价格（酒商的竞价、报价和成交价格）来计算。 每一次，如表中的红色部份显示，各个酒庄最物非所值 （最高POP得分）的年份也同是该酒庄最昂贵的年份，全部均来自广受好评的2005和2009年份，并取得完美的帕克100满分的葡萄酒， 除95+分（但取得James Suckling 100满分）的拉弗尔Lafleur 2005年外。 反过来说，上述任何酒庄最便宜的年份并不是该酒庄最物有所值的年份。相反，第三或第四个最便宜的年份却成为最价廉物美的年份（最低POP得分 – 表中的綠色部份 ） 。这些均是取得94或95分的葡萄酒，接近酒庄的平均得分 –  出自既不是来类拔萃但尚算不差的年份。究竟它们是否被忽略了？ 克里奈教堂Eglise Clinet 2007年、高柏丽Haut Bailly…

波尔多的交易份额继前周跌至年内的新低点后，上周进一步下跌，份额只有54.5％。尽管如此， Liv-ex 50却微升了0.2％，即在6月份和过去的12个月内分别上升了0.5％和1％。 意大利继续进一步推进，占上周交易比份达四分之一。班菲Sassicaia 的2012年份同时出现在五大交易价值和数量排行榜上，而其副牌酒San Guido Guidalberto的2011年份也成为上周最高交易数量的葡萄酒之一。 Argiano Brunello di Montalcino 2010年又再一次像年初时的热卖，而奥纳亚Ornellaia 2011的交易表现也不错。 除了波尔多和意大利外，受到沙龙梅尼尔Salon Mesnil 2002和最新发布的路易王妃水晶Louis Roederer Cristal 2007年的提振，香槟的交易份额也有所上升。与此同时，“其它”地区的交易份额，包括美国，在上周也非典型地高，这是由于市场的兴趣集中在啸鹰Screaming Eagles…

以下文章是节录自在上周发布的6月酒窖监察市场报告内容。 早期对于波尔多2014年份的乐观情绪，事实证明是十分反覆。 Liv-ex无记名的会员问卷中显示，尽管目前的销售高于去年的极度低迷水平，但仍比2012年份低約25％， 而比创纪录的2009年份更遠低近90％。 普遍认为责任最大的是其飘忽不定的价格。然而，如下图所示，在2014年份的前酒庄欧元价格（仍低于美元和英镑）已平均比2010年份低了60％； 平均的发行价基本符合了二手市场的通胀水平。问题在于，2014年份并不能被孤立看待：Liv-ex数据显示，期酒买家已连续在过去的五年赔了钱，他们因此对是否再次购买，持十分警惕的态度。 价格是一个相當关键的部分。由于尚未适合饮用的年份葡萄酒所承担的风险和费用，期酒买家是希望得到一定的购买诱因。如5 月的酒窖监察市场报告中建议，要2014年份具吸引力， 它必需要與2006和2008年份葡萄酒（相似的及评分数）的当前市场价格体齐。在此角度来看，如下表所示，一些酒庄便较具吸引力。

波尔多的每周交易份额继前周的低於平均66％水平后，上周进一步下跌至只有58％，创2015年纪录新低。问题在于，究竟这仅属一个暂时的现象，还是一个更长期的期酒活动后遗症？ 然而， 对于波尔多来说，并不全是坏消息：Liv-ex 50 自2013年10月以来首次出现年度的上升，升幅0.6％。相比一年前，该指数曾一度在一周内下跌数个百分点，它在2015年的表现已相对稳定，年初至今只有2％的波动；但这稳定可否持续至期酒活动之后还有待观察。 在非波尔多葡萄酒以外，意大利酒区继续透过上升的市场份额而进一步推进。班菲Sassicaia又再一次同时出现在五大交易价值和数量排行榜上；但这次是由2009年份取代了2012年份。与此同时，持续最近几周的走势， 沙龙梅尼尔Salon Mesnil 2009年、路易王妃水晶Louis Roederer Cristal 2006年和堡林爵Bollinger Rd 2002年均有所中标， 并提升了香槟的市场份额。看来只要价格正确，买家便会出现。