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上周Liv-ex优质葡萄酒50指数微升0.1％，收于268.29点；目前已回升到2015年10月的水平（在此之前，该指数曾下跌近3%，并跌至五年以来最低的261.37点）。 上周交易活跃，比前周上升了25％，一级酒庄占交易总值37％。上周波尔多的整体交易比份持平，但仍低于12月份的平均水平；而其他葡萄酒酒区的表现则相对较好。 上周意大利酒区的交易总值比份较前周強勁回升，市场份额等同于勃艮第酒区，同为 9％。 上周五大交易葡萄酒（按价值计算）大多来自波尔多和2009年份。 100分的拉图 Latour 2009年和94分的玛歌2008年（帕克得分）分别排名第一和第四位；而’五级酒庄新星’ 的庞特卡奈 Pontet Canet（100分）和靓茨伯 Lynch Bage（98分）则分别排名第二和第五位 。来自西班牙的贝加西西里亚Vega Sicilia 2007年（95分），打破了波尔多葡萄酒的垄断趋势，排名第三位。 在交易数量排行方面，达玛雅克Armailhac 2008年（89分）位居榜首，而庞特卡奈Pontet Canet 2011年（93+分）和鲁锡Lafon…

在牛市的推动下，优质葡萄酒市场在2011年6月达至高峰，而波尔多一级酒庄的副牌葡萄酒的价格也随之飚升。这主要是由于品牌导向的亚洲买盘：中国买家视 “小拉菲” 和其它副牌与一级酒庄葡萄酒相约。如Liv-ex在2010年10月提到，由于一级酒庄副牌葡萄酒的售价比其主品牌低，它们可以更早地从涨价上中获益。 然而，在八个月后的市场大跌中，副牌葡萄酒却又是首当其冲地跌价。如上图所示，一级酒庄和其副牌酒一直遵从类似的价格走势：价格至2014年6月一直下跌，接着在随后的一年大致持平。 然而，自去年7月以来，主副品牌葡萄酒似乎已分道扬标：虽然一级酒庄已跌价了1.3％ ，但它们的副牌葡萄酒却攀升了4.5％。就2015年度的葡萄酒排名表现而言，在十大波尔多500指数的葡萄酒中，有三款均是副牌葡萄酒； 而小木桐Petit Mouton 更是一马当先。事实上，该酒庄的主牌酒木桐Mouton Rothschild，虽在一级酒庄中表现最佳，但在表现排行榜上只排第16位。 最近副牌葡萄酒的成功，很大可能仍基于它们在亚洲的品牌优势。对中国买家而言，随着目前人民币的贬值将使优质葡萄酒更加昂贵，会不利于高价位的一级酒庄主牌酒；反而令价格相宜的副牌葡萄酒更具吸引力。 [mc4wp_form id=”18204″]

以下段落是摘录自1月份酒窖观察市场报告的第一页。要查看完整的报告，请在www.cellar-watch.com订阅酒窖监察。 新年快乐？ 节日期间因大部分的酒商休息， 12月份市场的交易总值及数量均告下跌。然而，尽管交易放缓，以及在全球股市的挣扎下，主要的优质葡萄酒指数却反而微升。通常这个时候，由于市场供应减少，但买家仍然参与，结果使出价与报价比率上升（至0.9）。至少这对2016的优质葡萄酒市场来说是一个快乐的开始？ 波尔多葡萄酒的交易创的两年半以来的新高 12月波尔多葡萄酒的交易总值份额攀升至84.8％，远远高于2015年74.4％的平均水平；这也是2013年7月以来的新高。至于其它酒区的份额，包括意大利（3.1％）、香槟（2.5％）和罗纳（1.3％） – 却有所减少，但美国酒区由于啸鹰Screaming Eagle 2010年的活跃交易而持稳（2 ％）。 拉菲主导 拉菲Lafite Rothschild连续第二个月成为交易量最大的葡萄酒：单单它已占了交易总值的15.6％，而交易最多的是它的2010年份；第二高交易量的葡萄酒则是庞特卡奈Pontet Canet（7.1 ％）。交易最活跃的年份是2010和2009年，分别占了波尔多总交易的21.7％和14.1％。 指数12月份上升，2015全年持平 所有主要指数12月份均告上升， 以Liv-ex 优质葡萄酒50的升幅最大（+1.2％）。回顾一年，所有主要指数大致持平：行业指标的Liv-ex…

Liv-ex优质葡萄酒100指数在2015年度大致持平，今年年初水平只比2014年12月低0.1％。尽管下半年大部分金融市场承受的压力甚大，Liv-ex 优质葡萄酒100指数的表现仍比其它许多金融资产和实物商品都相对为佳。 纵观其它工业商品,如许多人视为是中国国内生产总值增长指标的铜: 在2015年度,铜创下6年以来的新低,年末收盘下跌了27.9%。相比之下,  Liv-ex优质葡萄酒100指数的表现仍相对强劲。 同样，贵金属黄金，自2015年度11月创5年新低后，全年下跌11.2％；使其能够作为资金避难所的地位发生动摇。而投资者期待已久的美国联储局加息，最终于12月实现。 与股票市场相比，Liv-ex优质葡萄酒100指数的表现也毫不逊色。尽管股市在2015上半年表现强劲，但金融时报100指数自4月创下历史新高后便出现下跌，全年跌幅约为4.9％。而标准普尔500指数也自2015年5月的新高出现下跌，年度收盘水平略低，全年下跌0.73%。 L​​iv-ex优质葡萄酒100指数趋于稳定，让2016年的精品葡萄酒市场谨慎乐观地开始。该指数的2015年度收盘点已高于2014年6月的低点，而且现时波尔多的市场份额也回升到2004年（即在中国牛市和波尔多价格暴起暴跌前）的水平。虽然目前中国经济增长令人担忧，令大部份金融市场承受不少压力，但优质葡萄酒市场在重回正常化方面看来已迈进了重大的一步，或许市场早已经历了中国不景气所带来的创伤？  

Liv-ex 100指数2014年收于238.50点。 2015年1月，我们邀请代表了全球大多数葡萄酒酒商的Li v-ex会员，预测该年指数的收盘水平；而当时的Liv-ex100已是第四年连续下跌。尽管如此，普遍酒商却保持乐观：预测的平均收盘水平是259.2点，即同比增长8.7％。 上周， 我们 揭示了 Liv-ex 100 指数2015年收于238.26点，最终全年持平；收盘点较大多数的预测为低。如上图所示，有90.3％的酒商预期该指数将有所上升。 虽然同是看涨，上年酒商的平均预测却比前年准确：相比2014年有11.8％的酒商预测过高，2015年只有8.8%。本月下旬我们也将再次发出年度会员调查，邀请酒商预测Liv-ex100的2016年收盘水平。随着新一年的市场看来稳定地开始，酒商会否将继续乐观看涨？

尽管中国经济的忧虑带来了宏观经济的不确定性，新一年的Liv-ex优质葡萄酒50指数却有一个积极的开始。该指数上周收于267.21点，上升了0.9％。 相比前周节日假期影响下的低水平交易，上周交易活跃，交易总值急升了68.4％。上周一级酒庄表现强劲，占交易总值高达34％。然而，波尔多的交易份额却比前周有所下跌，相反勃艮酒区的比份却显着上升，占市场交易总值达9.3％。 总体而言， 98分（罗伯特•帕克）的拉菲Lafite Rothschild 2010年成为了上周最高交易价值的葡萄酒。事实上，在2015年度，最高交易量的波尔多葡萄酒年份也是2010年份，占了所有波尔多葡萄酒交易的16.1％。紧随其后的是2009和2008年份，交易份额则分别为15.5％和10.5％。 庞特卡奈Pontet Canet 2006年因其新一批的发布而成为焦点，前波尔多发行价为95欧元，或850欧元一箱；目前的市场售价则为590英镑（最后一次的Liv-ex成交价为565英镑）。 上周，意大利葡萄酒在交易价值份额上也看到了很大的提升，奥纳亚Ornellaia 2007年（James Suckling 评98分）和西施佳雅Sassicaia 2012年（95分）交易良好，而西施佳雅的副牌酒Guidalberto ，其2011年份也成为五大最高交易数量的葡萄酒之一。

今天，Liv-ex博客换新貌。这灵活的设计让您可以在手机或平板电脑上轻松浏览，使您能够在我们七年的档案记录中搜索任何葡萄酒或市场趋势的分析。 在未来的几个月，勃艮第和波尔多期酒将如期举行。对于2015年份波尔多葡萄酒的质量，目前市场普遍预期积极; 而下一焦点将是葡萄酒的在桶评分和发布价格。与去年一样，Liv-ex博客将继续为您广泛报道，包括酒庄和酒商价格的分析，并与目前市场上的葡萄酒进行比较。 Liv-ex 100 指数经历了连续四年的下跌后，在2015年度终于持平。究竟这是否可以成为市场未来较长期的转向势头? 让我们在来年拭目以待。 一如既往，Liv-ex博客是您获得精品葡萄酒市场的直接信息来源。我们希望您喜欢Liv-ex的博客新貌， 并将继续读之有味。 要阅读所有的中文博客内容，请点击右上方的中文 链接，或通过网址/category/chinese来浏览。谢谢！