October 2015

下图显示了Liv-ex优质葡萄酒100指数和中国生产者物价指数（PPI -量度制造商所出售商品的价格变动情况）之间的表现存在明显的相关性。当PPI上升，因预期零售商会把增加的成本转嫁予消费者，消费者的价格（用消费物价指数来量度）也将随之上升；这些价格压力通常与需求上升有关。 自2009年起，中国成为了优质葡萄酒的主要消费者，下图的相关性强调了随后几年该国在带动市场中的重要性；图表清楚表明，葡萄酒的价格是随中国的经济起落而涨跌。但在中国进入市场之前，它们之间的相关性却一直不大。 当然，这只说明实际情况的一部分：中国对优质葡萄酒需求的削减部分是由于新政权对送礼的遏制（反腐运动的关键原则）。 随着Liv-ex 100现已回升至五年前的水平，市场似乎已驱走了“中国效应”。因此，展望未来，最大的问题在于：主宰优质葡萄酒市场的未来会否是传统的英国、欧洲和美国市场，而不是中国呢？

2009和2010年份均被评为是本世纪其中两个最出色的波尔多年份。近日Liv-ex探索了梦玫瑰Montrose 2009年和2010年之间的价格差距。虽然两者同样取得罗伯特·帕克100满分，并分别来自两个同样广获好评的年份；但2010年份的市场价格却低于2009年份达12.3％。这差距看来令人有点奇怪，但对于那些认同帕克观点的人士却似乎更有优势。 为了比较其它酒庄的2009和2010年份之间的价格差距, 我们根据The Wine Advocate选取了在这两个年份均取得相同高得分的葡萄酒庄，把它们的价格显示于下表。就这两个年份之间的市场价格差距而言, 除了几个价差较为显注外，超过一半的酒庄价差均少于5%; 这表明市场定价是有效率的。 其中有五个酒庄，它们的2010年份比其相同得分的2009年份均享有超过5％的折扣。优惠最大的是被派克评为“宽​​厚强劲”的嘉仙Gazin 2010年。而同获99+分的金钟Angelus 2009和2010年份，尽管帕克评此两年份 “将同是完美之作，只取决于它们的陈化状况“，但它们也出现一定的价差。 相反，也有五个酒庄的2009年份比其2010年份更便宜。如下表所示，价差最为显注的是两个同获98+分的欧颂Ausones 2009和2010年份， 2010年份的价格高于“杰作酝酿中“的2009年份达25％。

Liv-ex优质葡萄酒50指数自9月持平后，上周下跌0.5％。波尔多的交易份额（按价值计算）由前两周高于80％的水平回落至72.2％；而香槟（最近超过了勃艮第成为2015年度第三大交易酒区）的交易活动也呈现下跌。相反，市场的注意力转向至意大利葡萄酒，该酒区占交易总值达12.3％。 上榜五大交易价值葡萄酒之一的马赛多Masseto 2010年，大大推动了意大利酒区的交易比份。总体来说，共有29款意大利葡萄酒出现交易活动：当中交易最活跃的还有天娜Tignanello 2009年和嘉雅苏里圣劳伦Gaja, Sori Tildin 2010年。 连续第二周上榜五大交易数量葡萄酒之一的靓茨伯Lynch Bages：其2008年（93分RP）和2000年（97 分RP）也交易良好。y.