October 2015

酒商的兴趣由上周集中于高价值的葡萄酒，转向至本周的批量采购；使交易所的总交易量比上周上升了38％。波尔多的交易份额则保持稳定，但一级酒庄的交易价值比份却不高，下跌到只有16.6％的低水平；而跟踪它们价格走势的Liv-ex优质葡萄酒50 指数也下跌了0.6％。 相反，价格上更具竞争力的左岸热门酒庄却提振了波尔多的交易份额。 87分的靓次伯Lynch Bages 2012年成为最大交易价值的葡萄酒，而克莱蒙教皇Pape Clement 2012年（被罗伯特•帕克评为该年份最出色的红葡萄酒之一）则排行第三。 正如Liv-ex的月初报道，左岸200指数中的酒庄，即多个在本周交易最活跃的葡萄酒，自市场的低点以来已一直表现最佳。 在波尔多以外，西施佳雅Sassicaia继续发现中标；本周其2011年份交易良好。而Beaucastel的两个年份则同时成为五大交易数量的葡萄酒；因而略略提升了罗纳的交易份额。

 跟梦玫瑰Montrose 2010年一样，金钟Angelus 2010年同样落后于其相同得分（帕克99+分）的2009年份：前者的当前市场价格为每箱（12×75）2​​,400英镑，低于后者7.7 ％ – 这成为所有拥有同分的2009和2010年份的葡萄酒酒庄中最大的价格差距之一。 2010年份在价格和酒评得分方面均已取得了一些进展。最初帕克给予2010年份的在桶得分为94-96+分，在2013年2月他评其在瓶绝对出色而升级到98分；它在交易所的交易价格随即创历史新高2,400英镑，虽其后有所回落。直至今年夏天它的价格又再次呈现复苏迹象，并在8月由于其再次的评分升级（99+分）而进一步得到推进。2010年份的最后交易价为2,300英镑，只低于高峰价4.2％。它的价格可否有进一步的提升呢？ 在2015年8月的垂直品酒会上，帕克对金钟四个广受好评的年份之间进行比较： “今后如安排一个可以把2000、2005、2009和2010年份一分高下的品酒会会是多有意思，它们将同是完美之作，只取决于它们的陈化状况。“ 如下表所示，在这四个相同得分的年份中，2000和2005年份的价格分别高于2009年份38%和2010年份50%。因此，年轻的年份有显着较低的POP*分数（Liv-ex的粗测价值计算方法），POP得分越低，显示其越物有所值。这使得2009以及2010显得特别吸引，加上帕克已表明该两年份的在价格和分数上均有上升的空间。 *POP得分是Liv-ex对葡萄酒的粗测价值计算方法, 它是葡萄酒的价格与其酒评得分的比率。计算方法是用九升葡萄酒的价格除以缩短了的20点得分（分数源自 Wine Advocate）。依托于任何低于80分的葡萄酒是不大可能吸引二级市场的这一基础, 我们简单地把官方评分减去80（而木桶得分则使用中点得分来计算) , 以得出缩短的20点帕克得分。从理论上讲，葡萄酒的POP得分越低，显示其越价廉物美。

本周在交易所交易的葡萄酒数量保持平稳。同时，由于市场的兴趣转向至较高价格的葡萄酒，使交易价值也有所飙升。然而，一级酒庄并没有得到提振，它们占交易总值比份只有相对较低的22％水平。相反，其它波尔多酒庄和勃艮第的稀有葡萄酒则发现中标；令最近一直在减弱的勃艮第交易份额有所提升。 本周登上交易价值和数量排行榜榜首的同是100满分的葡萄酒，而且它们均相对地实惠。庞特卡奈Pontet Canet 2009年是最便宜的100满分波尔多葡萄酒，而梦玫瑰Montrose 2010年则继续以其同分的2009年份折扣价交易。 虽然2010年份继续表现良好，占了波尔多交易总值19％，但本周交易最多的却是2012年份；其比份高达23％。木桐Mouton 2012年、拉菲Lafite Rothschild 2012年和靓次伯Lynch Bages 2012年均榜上有名。

如果波尔多2010年份的期酒买家跳进了电影“回到未来”主角Marty McFly的DeLorean跑车DMC-12来到2015年，他们会有什么发现？ 对于买家而言总体并没有什么喜讯。波尔多2010年份自2011年6月的市场高峰期发布后，价格便一落千丈。虽然也有一些逆势而行的葡萄酒的例子，它们主要是来自产量较低的右岸：如100满分的里鹏Le Pin 2010年，自发布以来已涨价了49％。然而，平均来说，这个出色年份自发行以来已跌价了19.7％。而一些葡萄酒的跌价尤其显着：如拉菲Lafite Rothschild 2010年和小侯伯Clarence Haut Brion 2010年，跌幅分别为50.3％和48％。 不过，这年份最近却越来越引人注目，在过去连续三个月（即将是第四个月）一直成为Liv-ex交易量最高的波尔多葡萄酒年份：上周占所有波尔多交易比份高达42.8％。然而，这兴趣的增加是否可以转化为价格的回升呢？ 总之，就算是有价格回升，这也是十分分化的。相比于这些葡萄酒的发行价，它们在2014年7月的市场低点时价格跌幅为19.8％，而现在则是19.7％。由此来看，总体的价格回升实在是微不足道的。 然而，目前买家似乎开始发现有些葡萄酒已达到实惠的价格水平，使势头正有所扭转：自2014年7月，在波尔多500指数的50款葡萄酒中，有23款都有所涨价。梦玫瑰Montrose 2010年的表现最佳，比市场低点时的价格已上升了16.8％；而比发行价则涨了4.6％。尽管梦玫瑰2010年目前的价格仍然低于其100分的2009年份，但这意味着它会有进一步的涨价空间。