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February 11, 2015

酒窖监察报告

这是报告的第一页。要查看完整的四页报告,请在www.cellar-watch.com订阅酒窖监察。 正面开始的一月 由于2014年积极地完结,中国新年又将至,一月的市场气氛普遍乐观。一个月至今, Liv-ex创下了最高的交易数量纪录,而交易价值也同时上升了13.6%。此外,投标与出让的比率也攀升至0.6,而主要的Liv-ex指数均全部上 升。 一级酒庄反弹 自1月初,Liv-ex 50已持续攀升,月结271.6点 – 是自2014年6月以来的最高水平。一级酒庄的交易份额在12月从26.1%上升至32.2%;以木桐Mouton Rothschild一马当先。1月2005年份取代了2009和2010年份,称霸波尔多的交易份额近20%。 Guildalberto提振意大利的市场份额 一月份的波尔多和香槟份额均下跌,分别小幅回落至79.2%和4%; 使意大利和勃艮第因而得益。受San Guido 和Guidalberto所提振,意大利占交易总额高达5.7%,同时西施佳亚Sassicaia也有良好的成交。勃艮第的市场份额上升至5.3%,而世界其它区也保持稳定,占3.3%。  指数月结上升 相比上月,所有主要的Liv-ex指数均月结上升。Liv-ex 100升幅最大,较上月上升达1.9%,是其两年以来最大的单月涨幅;Liv-ex 1000也同时上升0.76%。在分项指数中,波尔多传奇50和香槟50出现最大涨幅,分别上升了1.9%和1.8%;只有罗纳100下跌0.3%。 要查看完整的四页报告,请在www.cellar-watch.com订阅酒窖监察。

February 9, 2015

上周交易概况:1月30至2月5日

经历了一个非常积极(交易价值和交易数量同时增长)的一个月后,上周的交易呈現轻微下跌。月底公布了1月份所有分项指均告上升:Liv-ex 100上升了1.9% – 创下自2013年2月以來的最大月环比增幅;而Liv-ex 50则上升了1.8%。 上周一级酒庄的交易份额继续下跌,波尔多五大酒庄只占交易总额的21%。木桐Mouton Rothschild却逆势而上,以9.4%的总交易比份来迎接中国的新年- 羊年的到临。 当波尔多的交易份额正在下降,其他地区的葡萄酒则陸續晋身在交易价值和交易数量排行榜中。继啸鹰Screaming Eagle 2012年份(去年十月取得帕克Parker 100满分)在本周发行后, 其2011年份便出現中标。与此同时,因吉佳乐世家Guigal著名的“'La La'” 庄园葡萄酒的交易增加,罗讷地区的比份也呈現轻微上升。 备受讨论的Brunello 2010年份 ( 被James Suckling称之为“毕生最出色的年份”)…

February 5, 2015

Liv-ex优质葡萄酒1000指数1月份上升0.8%

Liv-ex优质葡萄酒1000 指数- 一个被视为最广泛的衡量市场的指标- 1月份月结244.58点,比上月上升0.8%。 1月份所有分项指均告上升,除罗纳100外,比12月份下跌0.3%。 在过去的两个月里,Liv-ex 1000主要是由波尔多所带动。 在1月份,一些其它地区的强势表现更进一步推高Liv-ex 1000指数。经过两个月的稳定增长,波尔多500只上升了0.04%。升幅最大的是传奇波尔多50,上升了1.9%。而在12月份的最大跌幅的香槟50,1月份也表现良好,月结上升了1.8%。  

February 3, 2015

Liv-ex 100两年以来的最大单月涨幅

一月份Liv-ex优质葡萄酒100指数收盘上涨1.9% , 成为自2013年2月以来的最高单月涨幅。波尔多一级酒庄也呈现涨价,Liv-ex优质葡萄酒50指数上升了1.8% – 也是自2013年2月以来, 同时最高的单月涨幅和首次连续两个月的上升。在过去的六个月内,Liv-ex优质葡萄酒100上升了3.9%,而Liv-ex 50则上升了3.2%。 自木桐Mouton Rothschild 2005年在12月得到帕克Parker的评分升级 (从96分升到99+分)后,一月份的波尔多2005年份随即成为市场焦点。帕克在木桐之前也先后公布了多个2005年份的评分升级: 如梦玫瑰Montrose 2005年 (从95分升到96分 – 2014年8月) 和高柏丽Haut Bailly 2005年 (从95分升到98分-…

January 29, 2015

2005年份波尔多:连锁反应?

上周,我们探讨了在波尔多500指数中的葡萄酒, 自得到了最近罗伯特•帕克Robert Parker评分升级后的走势:在2012年, 帕克承认“我最初担心的是2005年份的单宁水平,但在如此浓郁的2005年是却显得恰到好处, 令我后来总结出他们所需的只是一点时间。” 如下表所示,自夏季以来, 其中三款2005年份葡萄酒价格涨幅最大。木桐Mouton Rothschild一马当先, 在仅仅六个月内价格急升达24.8%。此外,靓次伯Lynch Bages、拉弗尔Lafleur和其他2005年份的波尔多葡萄酒也呈现涨价,这表明连锁反应已经展开。 下表显示了每瓶售价低于60英镑的2005年份。我们以葡萄酒的平均酒评得分 (三个最重要的波尔多酒评家- 罗伯特•帕克、James Suckling和Stephen Tanzer- 的平均评分), 相比它們的当前中间价格,  从而计算出其POP(价格与酒评得分的比率)分数,葡萄酒的POP分数越低, 显示其越物有所值。一般波尔多一级酒庄的POP分数介于200 至400之间。…

January 26, 2015

黑色和金色

去年五月, 金钟Chateau Angelus为庆祝该酒庄的2012年份被晋升为圣埃美隆一级列级St Emilion Premier Grand Cru Classe A,宣布其2012年份将以黑金纪念瓶版发行。最初这对价格影响不大。每箱12×75的交易价格在六月初为1650英镑,只比一年前涨价了5%。 然而,在近几个月来,金钟2012年价格激涨。每箱12×75的交易价格从2014年10月时的2202英镑,升至1月上旬的2500英镑,上周四更高达2620英镑。金钟2012年的涨价似乎与中国新年(2月19日)有关:其醒目的黑金瓶装广受亚洲市场的青睐。这现象并不陌生:之前我们也探讨了木桐Mouton Rothschild 2000年是如何以其黑金公羊标签,价格在过去几年持续逆市上涨。随着羊年的临近,木桐2000年的价格已创历史新高:上周每箱12×75的交易价格为11200英镑,比市场高峰期的价格上涨了7.7%。

January 22, 2015

2005年份波尔多将何去何从?

基于有八个波尔多酒庄的2005年份将很有机会得到罗伯特•帕克Robert Parker 100满分的在桶评分,使2005年份被预测会成为有史以来最杰出的年份之一。 2005年份葡萄酒的发行价格也因此创历史新高:平均每箱(12×75) 一级酒庄的发行价格为3950英镑, 高于2000年份的一倍以上。市场看好帕克将在两年后公布的在瓶分数, 使2005年份的价格持续上涨。直至2008年4月,每箱(12×75)奥比昂Haut Brion 2005年的市场价格为8800英镑,而拉图Latour 2005年更高达10200英镑。 然而, 帕克在2008年5月公布的在瓶分数却低于预期:只有两个酒庄- 欧颂堡Ausone和克里奈教堂Eglise Clinet – 获得100满分。令人失望的评分使2005年份价格下跌:直至八月底,奥比昂已跌至7750英镑; 而目前其售价则为4400英镑。 罗伯特•帕克于2012年接Liv-ex的受采访时,被问及他是否低估了2005年, 当时他说:“2005年人气巨大,许多酒评家的评分都略比我高。我最初担心的是2005年的单宁水平,但在如此浓郁的2005年是却显得得宜, 令我后来认为他们所需的只是一点时间。”…

January 19, 2015

上周交易概况:1月9日至15日

2015年有一个不错的开始:上周的交易价值和数量是六个月以来最高的。 Liv-ex优质葡萄酒50指数一直保持稳定,而投标和/出让的比例也重回高于0.5的重要指标:一个通常开始出现价格上涨的比例水平。 波尔多和一级酒庄的交易略有回落,但2005和2009年份持续交易畅旺。木桐Mouton Rothschild  2005年,自在十二月底的帕克得分由96分升至99+分后,连续第二个星期成为最高交易价值和数量的葡萄酒。每箱(12×75)的交易价格由12月22日的3550英镑,升至目前的4250英镑水平:升幅达19.7%。 上周意大利葡萄酒表现出色:受到班菲Sassicaia 2011年、Guidalberto 2012年、Fuligni Brunello Montalcino 2008年和2009年的大宗交易提振,该酒区占縂交易价值达7.5%。法国和意大利酒区以外也呈現良好的交易水平,尤其是神恩山Henschke Hill of Grace Shiraz  2006年和2009年,以及贝加西西莉亚Vega Sicilia Unico 2004年。

January 14, 2015

黑色、黄色和液体黄金

下图显示了在过去15年石油、黄金和葡萄酒之间的表现存在的明显相关性。这三个市场的需求一直主要由新兴市场- 尤其是中国- 所带动。就优质葡萄酒而言,2009年香港免除酒税和中国的财政刺激政策促使价格上涨,但随后政府的严禁送礼政策又令价格下跌。因此,这样看来,尽管优质葡萄酒没有传统的经济作用,但已更广泛地成为了商品周期的一部分。 然而,尽管在过去十年优质葡萄酒呈现出类似其他商品的表现,但许多方面它仍是独一无二的。精品葡萄酒市场的兴旺和萧条也同时受内部因素影响,如下图所示:成功的2005年和不太成功的2010年期酒活动。另外,优质葡萄酒一方面可作为投资资产,但同样也可作为消耗品 – 供应量因随酒瓶的打开而减少。因此,精品葡萄酒能打破这种商品周期:在2014年最后一个季度, 当石油价格崩溃时,精品葡萄酒市场却开始出现一些令人鼓舞的迹象。 来源:James Miles演说 “佳酿市场:炒作过时,亦或炒作万岁?”

January 13, 2015

上周交易概况:2015年1月至今

  我们对2015年的精品葡萄酒市场可以有什么展望?它是否会持续前所未有的四年下跌,或是会有所转机?如果根据2015年的首8天交易和Liv-ex优质葡萄酒50前6个月的表现来判断的话, 这将会是耐人寻味的一年。 本周Liv-ex 50上涨1.2%,收于269.90点; 为2014年6月10日以来的最高水平。波尔多500成为2014年下半年第二个表现最佳的Liv-ex优质葡萄酒1000分项指数;在6月至12月间上升1.4%。事实上,波尔多占本周的交易份额达87.6%,似乎显示市场对该地区的情绪正在变化之中。 随着中国春节一个月后便到臨,大部分的交易很显然都是流向東方。按价值计算,拉菲占本周的縂交易份额达22%,而木桐則有13%; 兩者都交易旺盛地迎接羊年。  12月30日,Wine Advocate公布罗伯特•帕克Robert Parker给予木桐Mouton Rothschild的垂直品酒分数。焦点是2005年份,分数从96升到99+,均高于2000年份、2009年份和2010年份。价格也瞬间推高,每箱12×75的交易价格从12月22日的3550英镑升至昨日的4250英镑。 去年九月,我们在酒窖观察市场报告中探讨了2005年波尔多的潜在价值。普遍认为2005年是有史以来最杰出的年份之一,然而帕克公布的在瓶中分数卻低于预期。长期以来,如他在2012年接受Liv-ex采访时提及,一种观点认为他低估了2005年; 他似乎也认同此观点并先后给予2005年的梦玫瑰Montrose、高柏丽Haut Bailly和现在的木桐Mouton Rothschild分数升级。在未来的十二个月, 2005看来确实是一个令人注目的年份。